根据群智咨询(Sigmaintell)数据显示，三季度稼动率恢复87%，四季度预计下降至85%。
＞BOE三季度产能恢复后，四季度稼动率环比下降，但降幅有限：G10.5四季度稼动率小幅下降，其中B9受国庆控产影响，10月投片下降至140Kshts，随后再恢复至170Kshts以上，B17四季度稼动整体维持90%以上高位水平；G8.6国庆没有放假控产，整体四季度稼动率维持接近满产水平；G8.5产能波动幅度亦有限，随着手机及显示器等其他应用逐渐挤占高世代线产能，G8.5上TV面板产能占比逐渐收缩至30%以内，且TV面板生产主要集中在B10且逐步聚焦于超大尺寸，B4/B5仅剩少量小尺寸电视面板生产。综合来看，未来各高世代产线产能利用率已接近饱和，2026年TV产能增加空间有限。
＞CSOT相对于BOE，今年产能控制力度相对较强，四季度稼动率仍不足85%：G10.5国庆放假控产5~7天，影响10月稼动率仅75%左右，11~12月尽管有所恢复，但整体投片仅维持在200Kshts水平，其中t6月投片预计不足100Kshts；G8.5四季度整体稼动率稳定，但存产线差异，其中t11对产能爬坡的需求更为迫切，因此四季度投片预计逐步增加到接近160K水平，因此43"/55"/65"等尺寸生产比重有所增加，t1和t2则维持在140Kshts月投片，t10整体投片稳定而TV投片逐步收敛至70Kshts左右；t9预计到年底爬坡至190Kshts，但TV投片逐步收缩，且2026年预计进一步收敛至10Kshts以内。
＞HKC下半年产能和出货均有不同程度恢复，其中四季度整体稼动率恢复至80%以上：H1四季度月投片持续稳定在80Kshts左右，同时尺寸结构逐渐聚焦32"&55"；H2产品尺寸丰富，且随着50F产品量产对需求形成支撑，月投片稳定在160Kshts左右；H4应用种类丰富且中长期预计将以中小尺寸应用为主，其中TV面板月投片预计控制在20Kshts以内；H5在备货需求旺季支撑下，三季度月投片恢复至150Kshts以上，且四季度预计持续恢复至160Kshts左右，同时新开中小尺寸以平衡大尺寸面板的阶段性需求压力。
＞CHOT产能稳定性强，同时受产线效率提升影响下半年平均月投片稳定在180Kshts以上，仅10月受样品投入比重加大影响生产投片小幅下降至180Kshts以下，其余时间产能稳健。
＞受需求降温影响，四季度中国台湾厂商稼动率环比小幅下降。AUO四季度产能环比小幅收缩：G6四季度月投片稳定在150Kshts，环比三季度月投片160Kshts小幅下降，但电视面板65"投片则稳定在50Kshts；G7.5和G8.5月投片水平均下降不到10Kshts左右，影响电视面板供应小幅收缩。Innolux 四季度产能亦有小幅下降：小尺寸需求恐受到头部厂商挤压风险，G6产线下半年稼动率下降至80%水平，较上半年略有下调；G7.5四季度月投片小幅下降至130Kshts以内，以控制供应减少库存压力；G8.6三季度末对设备进行升级影响投片短期小幅下降，预计11月投片水平恢复满产水平。
＞Sharp整体产能效率提升，四季度月投片有望恢复至110K以上，且预计2026年月投片水平进一步提升至120K以上。
洞察
