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1、锗出口限制相关影响分析

1-1、锗储量及进出口情况：
全球已探明锗储量仅约 8600 吨，储量最多的国家为美国，锗储量占全球 45%，但美国锗矿开采和出口较少；其次是中国，锗储量占全球 41%。而出口量则占全球 70%，为锗的主要出口国。美国、德国、比利时为锗的主要进口国。

1-2、锗的用途：
最早的晶体管是用锗制作的，但是因为锗有价格高、漏电高、工作温度不能超过 75℃~80℃等缺点，现在的集成电路生产中，硅已基本完全取代了锗。
目前锗的用途一般是掺锗光纤（锗单质）、红外光学镜头（磷锗锌晶体）等，芯片领域应用较少。射频芯片会用到，如格罗方德于 2018 年推出 300mm 锗硅代工服务，并于 2022 年 6 月发布了 130nm 锗硅射频技术；英飞凌、恩智浦均有开发锗硅射频技术，并有应用于卫星通讯、5G 通讯、雷达等领域的芯片产品。

1-3、影响分析：
显示行业方面：锗材料在驱动芯片、时序控制芯片、电源管理芯片中暂无应用，限制出口无影响。

其他方面：
1）短期利好中国大陆锗行业相关企业，相关产品可能涨价。限制锗出口后，国际市场锗价格将上涨，带动国内矿石价格上涨；长期来看，若出口管制持续，受限制国家将寻求新供应来源，美国可能开始发展锗矿开采、提炼等产业链，中国大陆锗矿生产企业面临减产风险。代表企业：云南锗业、驰宏锌锗、罗平锌电、有研新材等。由于镓矿伴生于铅锌矿，因此与锌行业关联较多，锗矿石往往作为相关企业副产品，因此一定程度上降低了出口管制对上述企业的影响。
2）美国光纤、红外等行业主要依靠进口中国锗材料，出口管制生效后两到三年内将有原料短缺风险。代表公司：美国的 Corning（从事光纤业务）、ATN（从事红外相机业务）、FLIR（从事红外相机业务）等。

2、镓出口限制相关影响分析

2-1、镓储量及出口量：

镓相比锗，全球储量高达 23 万吨，主要伴生于铝土矿。中国已探明镓储量约占全球 80%，出口量占全球 90%，为镓的主要出口国。加拿大、德国、日本、英国、美国为镓的主要进口国。

2-2、镓的用途：

镓的化合物包括氮化镓、砷化镓、锑化镓等。氮化镓常应用于手机、新能源车充电器的快充技术、砷化镓常用于射频芯片生产，锑化镓常用于光纤和热光伏电池制造。

显示行业中，氮化镓场效应管（GaN FET）应用于射频技术和 Micro LED 技术，射频技术代表企业有日本的住友电工（Sumitomo）、美国的科锐（Cree）、英飞凌等；Micro LED 代表企业有荷兰的安世半导体（NWF）；氧化铟镓锌（IGZO）被力积电（PSMC）用于研发 XR 显示驱动芯片，目前没有量产，计划 2023 年内试生产。此外 IGZO TFT 在显示面板行业也有应用，代表企业包括夏普、三星、LG、京东方等。

2-3、影响分析：

显示行业方面：出口限制对显示行业主流驱动芯片、时序控制芯片、电源管理芯片影响较小。生产及研发 IGZO TFT 面板的海外厂商面临出口管制影响，原材料供应存在一定风险，考虑到韩国未对中国实施半导体贸易限制，相比三星、LG，日本厂商夏普申请到出口许可的难度更大。

其他方面：

1）中国大陆镓行业相关企业将在短期内受益于镓价格上涨，而长期则面临减产风险。代表企业：蓝晓科技、中国铝业、三安光电等。与锗类似，镓作为铝土企业副产品，营收占比较少，对其影响程度有限。

2）海外氮化镓射频芯片企业将有一定供应短缺风险；代表企业：住友电工、科锐等。

3）日本在氧化镓技术研究和氧化镓衬底生产上处于领先地位，代表企业：NCT 和 FLOSFIA，这两家企业是世界首先生产氧化镓衬底的公司。预计本次出口管制将对其供应产生负面影响。

3、总结

从相关行业和企业分析中可以看出，本次出口管制的影响主要包括三方面，一是中国大陆作为锗、镓主要出口国，实施管制后很可能带来相关产品的全球范围涨价，造成光纤、红外相机、功率半导体等下游企业成本上升；二是停止对以美国、日本为主的海外企业的原料供应，将使得已停止或尚未大规模发展锗、镓生产的产地国开始考虑启动相关产业；三是对中国大陆本土锗、镓矿业企业带来短期的大量订单、和长期的需求减退风险。